西班牙人在南美洲殖民统治年代，苛捐杂税生灵涂炭。新总督米格尔在就任途中被杀，临死时把官印交与老友“欧洲榜首剑士”唐迭戈（阿兰·德龙 Alain Delon 饰），要其继承遗志。三个月后，新总督忽然呈现，不过他似乎是一个贵族的花花公子，全部事物均假手他人。与此同时，民传说一位蒙面黑侠突如其来，警恶惩奸，除暴安良，"佐罗"的英名不径而走，令殖民者大为头痛，而新总督的身份更令人置疑。身兼总督和侠客双重身份的迭戈与残酷的韦尔塔上校斗志斗勇，总算在韦尔塔强娶奥顿西娅的婚礼上成果了这个恶棍的性命，为当地大众除了大害。佐罗告别了好姑娘奥顿西娅，告别了新阿拉贡。这个主持公道、寻求自在的义侠佐罗又跨上枣红马去行侠仗义了……。
