本美术片为木偶动画片，改编自儿童寓言故事“狼来了”，但是用新编的方式。 “这有什么”是爱用大话哄人的小朋友小皮的口头禅，和同学们一同玩猜谜游戏时，他用偷听到的某个谜底从老爷爷处骗得一本名为《狼来了》的连环画。令他惊讶的是，该连环画里的小朋友不但姓名、形象同他如出一辙，甚至连口头禅也是“这有什么”。小皮从羊倌手里接过放养的活，玩起“狼来了”的游戏，一来二回，狼真来了，无人前来协助的情况下，他吓得拔腿就跑，但是仍是给狼截住了，奇怪的是，这只狼并不计划吃他，而是要他说大话把自己描绘成为一只好心眼的狼。
