民国时，燕子李三（元彪饰）劫富济贫，有侠盗之名。他收支深宅大院如入无人之境；他为了寻觅分开的心上人金兰（朱茵饰）解救了多名少女；他协助落魄武士洪来福（徐锦江饰）救治老母。京城刑警队唐队长被其屡次捉弄，却一直无法一睹李三真容。李三进入军阀马司令家中行窃，发现这儿竟然收藏着丢失的清朝玉玺。失势的清朝庆王府派出护院张禄（高雄饰）夺回玉玺，李三得以和张禄师兄弟相认，本来李三当年被权贵抢走了挚爱金兰，流落江湖后拜张禄的师父为师，始学得一身武艺，从此任侠京城，一起遍访青楼，寻觅金兰的下落。经洪来福等人协助，李三总算得知名妓小彩凤便是金兰，而此刻，他已深陷缧绁……。
